قفزة في التوظيف الأمريكي تمهّد لأسبوع حاسم مع قرار البنك المركزي الأوروبي ومؤشر أسعار المستهلك الأمريكي

أبرز النقاط

• جاء تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكية (NFP) ليوم الجمعة أقوى بكثير من التوقعات، إذ أُضيفت 162,000 وظيفة مقابل توافق آراء يقارب 55,000 إلى 56,000 وظيفة، بينما استقر معدل البطالة عند 4.1%. عزز ذلك التوقعات برفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي لاحقًا هذا الشهر، ورفع العوائد والدولار، وأعاد الذهب إلى مستوى 4,420 دولار. يشهد هذا الأسبوع اثنتين من أهم البيانات في تقويم سبتمبر بأكمله، وهما قرار البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس ومؤشر أسعار المستهلك الأمريكي يوم الجمعة.
• يتداول زوج EUR/USD عند 1.16125 على الرسم البياني للفريم الرباعي (H4)، في حالة تماسك أسفل القمة الضعيفة عند 1.1640، بعد أن أوقفت قوة الدولار يوم الجمعة تعافيه من القاع عند 1.1580. ويُعد قرار البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس، حيث تم تسعير رفع الفائدة بالكامل بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.50%، الحدث المحوري للزوج هذا الأسبوع.
• يتداول مؤشر S&P 500 عند مستوى 7,709 على الرسم البياني للفريم الرباعي (H4)، في حالة تماسك أسفل قمة التعافي الأخيرة عند 7,760 بعد أسابيع من التذبذب. ويمثل مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي يوم الجمعة المحفز الرئيسي التالي لشهية المخاطرة، قبيل قرار الاحتياطي الفيدرالي في 16 سبتمبر.

مراجعة الأسبوع الماضي

جاء تقرير الوظائف يوم الجمعة حاملاً المفاجأة التي لم تكن الأسواق مستعدة لها. فقد أضاف الاقتصاد الأمريكي 162,000 وظيفة في أغسطس مقابل توافق آراء يقارب 55,000 إلى 56,000 وظيفة، وهو تجاوز كبير جاء بعد الانخفاض المفاجئ بواقع 23,000 وظيفة في يوليو. واستقر معدل البطالة عند 4.1%، واعتُبر هذا المزيج بمثابة دعم واضح للمعسكر المتشدد قبيل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 16 سبتمبر.

وكان رد فعل الأسواق سريعًا؛ إذ ارتفعت عوائد سندات الخزانة، وتعزز الدولار على نطاق واسع، وتراجع الذهب بأكثر من 1% من تعافيه الأخير، ليهبط إلى 4,420 دولار مع تعزز الرهانات على رفع الفائدة. وتراجع زوج EUR/USD عن قممه السابقة قرب 1.1640، عاجزًا عن الحفاظ على المكاسب التي تحققت في وقت سابق من الأسبوع. وكان رد فعل الأسهم أكثر اعتدالًا مقارنة برد فعل العملات والمعادن، حيث دخل مؤشر S&P 500 ومؤشرات رئيسية أخرى في حالة تماسك بدلاً من انعكاس حاد، في إشارة إلى أن الأسواق ما تزال تُقيّم ما إذا كانت بيانات التوظيف القوية خبرًا جيدًا للنمو أم خبرًا سيئًا لأسعار الفائدة.

EUR/USD: قرار البنك المركزي الأوروبي يخيّم على تعافٍ متوقف

الرسم البياني: EUR/USD، الفريم الزمني H4 (TradingView، منهجية SMC)

يُظهر الرسم البياني للفريم الرباعي (H4) أن الزوج مرّ بدورة كاملة خلال الأسابيع الستة الماضية. فقد ارتفع EUR/USD من نحو 1.1450 في أواخر يوليو إلى مقاومة القمم المتساوية (Equal Highs) قرب 1.1720 في الفترة من 19 إلى 21 أغسطس، قبل أن يشير تغيّر الطابع الهابط (Change of Character – CHoCH) إلى انعكاس دفع السعر إلى قاع قوي (Strong Low) عند 1.1580 في الفترة من 27 إلى 30 أغسطس، وهي الفترة نفسها التي شهدت إعادة التسعير المرتبطة بمؤتمر جاكسون هول للاحتياطي الفيدرالي. ثم أدى تغيّر طابع صاعد جديد (CHoCH) إلى تعافٍ نحو قمة ضعيفة (Weak High) عند 1.1640 بحلول 3 سبتمبر، إلا أن تجاوز بيانات التوظيف يوم الجمعة أوقف هذا التحرك، والزوج الآن في حالة تماسك عند 1.16125.

من الأعلى، تتوزع مناطق العرض (Supply) على ثلاثة نطاقات: من 1.1640 إلى 1.1660 مباشرة فوق السعر الحالي، ثم من 1.1680 إلى 1.1700، إضافة إلى النطاق الأصلي من 1.1700 إلى 1.1720 المرتبط بقمم أغسطس. ومن الأسفل، يمثل القاع القوي (Strong Low) عند 1.1580 خط الدفاع الأول، مع وجود منطقة طلب (Demand) أعمق بين 1.1520 و1.1580 في حال فشل ذلك المستوى في الصمود.

ويُعد قرار البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس الحدث المحوري. فقد تم تسعير رفع الفائدة بالكامل بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.50%، بعد أن تسارع التضخم في منطقة اليورو إلى 3.3% على أساس سنوي في أغسطس، وهو أعلى مستوى منذ سبتمبر 2023، مدفوعًا بقفزة بنسبة 14.3% في تكاليف الطاقة. ومع أن رفع الفائدة بات مسعّرًا بالفعل، فمن المرجح أن تحظى توجيهات لاغارد المستقبلية والتوقعات المحدثة لفريق الخبراء الاقتصاديين باهتمام أكبر من القرار نفسه. فقد تدفع نبرة متشددة مصاحبة لرفع الفائدة زوج EUR/USD لاختراق مقاومة 1.1640 إلى 1.1660، بينما قد تحمل نبرة حذرة أو إشارة “رفع ثم توقف” مخاطر تراجع نحو 1.1580.

S&P 500: تماسك التعافي قبيل مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي

الرسم البياني: US500 (مؤشر S&P 500)، الفريم الزمني H4 (TradingView، منهجية SMC)

شهد مؤشر S&P 500 ستة أسابيع حافلة بالأحداث على الرسم البياني للفريم الرباعي (H4). فقد أطلق قاع قوي (Strong Low) قرب 7,280 في 30 و31 يوليو سلسلة صاعدة حادة دفعت السعر إلى منطقة عرض (Supply) بين 7,800 و7,840 بحلول 15 و16 أغسطس. ثم أدى تغيّر طابع هابط (CHoCH) إلى موجة تصحيح متذبذبة خلال النصف الثاني من أغسطس، امتدت إلى قاع جديد قرب 7,610 بحلول 29 و30 أغسطس، مع ضغط إعادة تسعير جاكسون هول على شهية المخاطرة إلى جانب عوامل أخرى.

ومن هناك، أعاد تعافٍ صاعد دفع السعر إلى 7,760 بحلول 1 إلى 3 سبتمبر، مع تراجع العوائد والدولار عن ذرواتهما، قبل أن يُفقد تجاوز بيانات التوظيف يوم الجمعة بعض زخم هذا التحرك. ويتماسك السعر حاليًا عند 7,709، وهو مستوى مريح فوق القاع القوي عند 7,610، لكنه ما يزال دون قمة التعافي عند 7,760 ومنطقة العرض الأعمق بين 7,800 و7,840 من منتصف أغسطس.

ويمثل مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي يوم الجمعة الاختبار الرئيسي التالي. ومن المتوقع أن يقفز التضخم العام إلى 0.4% على أساس شهري من 0.1% فقط، مع بقائه عند 3.4% على أساس سنوي، في حين يُتوقع أن يستقر التضخم الأساسي عند 0.2% على أساس شهري وأن يتراجع قليلاً إلى 2.4% على أساس سنوي. فقراءة قوية تُضاف إلى تجاوز بيانات التوظيف يوم الجمعة قد تعزز التوقعات بتشدد الاحتياطي الفيدرالي، وقد تضغط على الأسهم نحو الدعم عند 7,610، بينما من شأن قراءة متماشية مع التوقعات أو تضخم أساسي أضعف أن تخفف بعض هذا الضغط وتفتح الباب أمام إعادة اختبار مستوى 7,760 ومنطقة 7,800 وراءه.

أبرز الأحداث هذا الأسبوع

الخميس 10 سبتمبر: قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن الفائدة

تُسعّر الأسواق بالكامل رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.50%، بعد تسارع التضخم في منطقة اليورو إلى 3.3% على أساس سنوي في أغسطس، وهي أعلى قراءة منذ سبتمبر 2023، مدفوعة بقفزة بنسبة 14.3% في تكاليف الطاقة. ومع أن رفع الفائدة بات مسعّرًا بالفعل، فمن المرجح أن تحظى توجيهات لاغارد المستقبلية والتوقعات الاقتصادية المحدثة لفريق الخبراء باهتمام أكبر من القرار الرئيسي بالنسبة لحركة زوج EUR/USD القادمة.

الجمعة 11 سبتمبر: مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي

من المتوقع أن يرتفع التضخم العام بنسبة 0.4% على أساس شهري، في تسارع حاد من 0.1% سابقًا، مع بقائه عند 3.4% على أساس سنوي. ومن المتوقع أن يستقر التضخم الأساسي عند 0.2% على أساس شهري وأن يتراجع قليلاً إلى 2.4% على أساس سنوي. وتُعد هذه القراءة آخر بيانات تضخم رئيسية قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 16 سبتمبر، وتأتي مباشرة بعد الأرقام القوية لبيانات التوظيف يوم الجمعة، ما يجعلها واحدة من أكثر البيانات متابعة هذا الشهر لكل من الدولار وشهية المخاطرة بشكل عام.

تحذير من المخاطر: ينطوي تداول الأدوات المالية، ولا سيما تلك التي تتضمن الرافعة المالية، على درجة كبيرة من المخاطرة وقد لا يكون مناسبًا لجميع المستثمرين. يمكن أن ترتفع قيمة استثماراتك أو تنخفض بشكل حاد، ومن الممكن أن تخسر رأس المال المستثمر بالكامل. لا تتداول بأموال لا يمكنك تحمل خسارتها. لا ينبغي اعتبار أي شيء وارد في هذا الموقع بمثابة نصيحة من جانب توركس أو أي من الشركات التابعة لها أو مديريها أو مسؤوليها أو موظفيها