شهدت الولايات المتحدة أسبوعًا حافلًا بالبيانات الاقتصادية، حيث تراجع مؤشر ميشيغان لثقة المستهلك ليسجل 50.3 نقطة دون التوقعات والقراءة السابقة، بينما ارتفع التغير في وظائف القطاع الخاص غير الزراعي الصادر عن ADP مسجلًا إضافة 42 ألف وظيفة في إشارة إلى تحسن سوق العمل. وفي المقابل، أظهرت بيانات Challenger أن تسريحات الوظائف في أكتوبر كانت الأسوأ لشهر أكتوبر منذ عام 2003، مما يعكس استمرار الضغوط في بعض القطاعات. وارتفعت مخزونات النفط الأميركية بنحو 5.202 مليون برميل في مفاجأة كبيرة مقارنة بالتوقعات السلبية، في حين جاءت بيانات مؤشرات مديري المشتريات متباينة؛ إذ سجل مؤشر مديري المشتريات الصناعي نموًا عند 52.5 نقطة أعلى من التوقعات، في حين انكمش مؤشر ISM الصناعي إلى 48.7 نقطة دون التوقعات. أما القطاع الخدمي، فسجل مؤشر مديري المشتريات الخدمي 54.8 نقطة أقل من التوقعات ولكن أعلى من القراءة السابقة، بينما ارتفع مؤشر ISM غير الصناعي إلى 52.4 نقطة متفوقًا على التوقعات. ويعكس هذا المزيج من البيانات حالة من التفاوت بين قوة سوق العمل وبعض مؤشرات الطلب، مقابل إشارات ضعف في القطاع الصناعي، مما يقدم صورة اقتصادية غير متجانسة مع استمرار التحديات التضخمية وتوقعات الأسواق لمسار السياسة النقدية القادمة. وفي منطقة اليورو، أظهرت مؤشرات مديري المشتريات تحسّنًا نسبيًا، بينما قرر بنك إنجلترا تثبيت الفائدة مع انقسام واضح بين الأعضاء، وسط بيانات متباينة لمديري المشتريات. أما في سويسرا، فقد تباطأ التضخم، وفي كندا سجل التوظيف قفزة كبيرة مع تراجع البطالة. وفي أستراليا واليابان جاءت بيانات مديري المشتريات بين النمو والانكماش. أما الصين فشهدت تراجعًا في الصادرات والواردات ومؤشر مديري المشتريات الصناعي، مقابل تحسن طفيف في مؤشر الخدمات وارتفاع طفيف في التضخم، مما يعكس تباطؤًا اقتصاديًا عامًا في ثاني أكبر اقتصاد عالمي.
تحليل السوق
زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأميركي
قرر البنك الاحتياطي الأسترالي يوم الثلاثاء الماضي تثبيت أسعار الفائدة كما كان متوقعًا عند مستوى 3.60%، في حين تُظهر البيانات الاقتصادية الأسترالية الأخيرة ضعفًا في الأداء الاقتصادي. سجّل سعر الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأميركي مستوى 0.6458 يوم الأربعاء 5 نوفمبر، وهو أدنى مستوى له منذ 17 أكتوبر 2025. وتراجع الزوج بنحو 2% من القمة المسجّلة في 29 أكتوبر 2025 عند 0.6618 إلى القاع الذي سجّله يوم الأربعاء، لكنه لا يزال مرتفعًا بنحو 5% منذ مطلع العام حتى اليوم، ويتداول حاليًا قرب مستوى 0.6500. ويسجل مؤشر القوة النسبية RSI حاليًا 44 نقطة، ما يشير إلى زخم سلبي. كما يظهر مؤشر MACD تقاطعًا هبوطيًا بين خط MACD الأزرق وخط الإشارة البرتقالي، مما يعزز الزخم السلبي للزوج.
Cisco Systems
ارتفع سهم Cisco Systems بنحو 20% منذ بداية العام حتى اليوم. وتترقب الأسواق صدور النتائج المالية للشركة للربع الثالث من هذا العام يوم الأربعاء في 12 نوفمبر 2025، حيث تتوقع الأسواق ربحًا قدره 0.97 دولار للسهم الواحد، مقارنة بـ 0.91 دولار في القراءة السابقة. أما الإيرادات، فيُتوقع أن تبلغ 14.77 مليار دولار بعد أن سجلت 13.80 مليار دولار سابقًا. ويسجل مؤشر القوة النسبية RSI حاليًا 52 نقطة، ما يشير إلى زخم إيجابي للسهم.
الذهب
تتداول أسعار الذهب ضمن نطاق عرضي بين مستويات 3,900 و4,050 دولارات منذ أسبوعين، منتظرةً اتجاهًا واضحًا نحو الصعود أو الهبوط. وتراجعت الأسعار بنحو 11% من القمة المسجّلة في 20 أكتوبر عند 4,382 دولارات إلى القاع المسجل في 28 أكتوبر عند 3,887 دولارات. ورغم ارتفاع مؤشر الدولار الأميركي الذي تجاوز مستوى المقاومة النفسي 100 نقطة مسجّلًا 100.36 نقطة يوم الأربعاء 5 نوفمبر 2025، وهو الأعلى منذ 29 مايو 2025، لا تزال هناك عوامل داعمة لأسعار الذهب، أبرزها استمرار عمليات الشراء من قبل البنوك المركزية، حيث تصدّر البنك المركزي الكازاخستاني المشترين خلال الربع الثالث، إضافة إلى عودة البنك المركزي البرازيلي للشراء بعد أكثر من أربع سنوات، واستمرار الإغلاق الحكومي في الولايات المتحدة، وتواصل التوترات الجيوسياسية بين روسيا وأوكرانيا، وبين الولايات المتحدة وفنزويلا. كما يزداد الضغط السياسي من الرئيس الأميركي دونالد ترامب على الفيدرالي في ظل الانقسام الداخلي حول مسار السياسة النقدية وارتفاع معدل التضخم قرب 3% مقابل المستهدف البالغ 2%. وتستمر التوترات التجارية بين إدارة ترامب ودول أخرى، مما يُبقي الرسوم الجمركية أحد العناوين الرئيسية لسياسته التجارية. إضافة إلى ذلك، تتراجع ثقة المستثمرين بالعملات الورقية مثل الدولار واليورو والين والجنيه الإسترليني. ويسجل مؤشر القوة النسبية RSI حاليًا نحو 50 نقطة، ما يشير إلى حالة حياد.
مؤشر Nasdaq100
تراجع مؤشر Nasdaq100 بنحو 3% خلال الأسبوع الماضي ليغلق عند مستوى 25,060 يوم الجمعة 7 نوفمبر 2025. ويُعزى هذا التراجع إلى التقييمات المرتفعة لأسهم التكنولوجيا المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، واستمرار الإغلاق الحكومي في الولايات المتحدة، والانقسام داخل الفيدرالي والتصريحات المتباينة حول احتمال خفض أسعار الفائدة في ديسمبر، بالإضافة إلى اللهجة الحذرة التي اتبعها باول، حيث استبعد حتمية الخفض في ديسمبر. ورغم هذا التراجع، لا يزال المؤشر مرتفعًا بنحو 19% منذ بداية العام. ويسجل مؤشر القوة النسبية RSI حاليًا 48 نقطة، مما يشير إلى زخم هبوطي، بينما يظهر مؤشر MACD تقاطعًا هبوطيًا بين خط MACD الأزرق وخط الإشارة البرتقالي، مما يعزز النظرة السلبية.
أهم أحداث هذا الأسبوع
تترقب الأسواق هذا الأسبوع صدور عدد من البيانات الاقتصادية المهمة:
يوم الثلاثاء تصدر بيانات معدلات الدخل متضمنة العلاوات والبطالة في بريطانيا، إضافة إلى بيانات القروض الجديدة في الصين.
أما يوم الخميس فتترقب الأسواق معدلات التغير في التوظيف والبطالة في أستراليا، وبيانات الناتج الإجمالي المحلي والإنتاج الصناعي في بريطانيا، والإنتاج الصناعي في منطقة اليورو، ومؤشري أسعار المستهلكين ومخزونات النفط الخام في الولايات المتحدة.
ويختتم الأسبوع يوم الجمعة مع صدور مؤشرات أسعار المنازل والاستثمار في الأصول الثابتة ومبيعات التجزئة والإنتاج الصناعي والبطالة في الصين، إضافة إلى الناتج الإجمالي المحلي لمنطقة اليورو.
يرجى ملاحظة أن هذا التحليل يُقدّم لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي اعتباره نصيحة استثمارية. ينطوي التداول على مخاطر عالية.
