Ditulis oleh Ammar Alimin (Penganalisis Pasaran)
Harga emas (XAUUSD) mencatat kenaikan ketara dalam sesi dagangan terbaru selepas ucapan Pengerusi Federal Reserve, Kevin Warsh, mencetuskan perubahan sentimen dalam kalangan pelabur terhadap hala tuju dasar monetari Amerika Syarikat.
Walaupun Warsh tidak mengumumkan sebarang perubahan terhadap kadar faedah, nada ucapannya dilihat lebih berhati-hati berbanding jangkaan pasaran. Beliau menegaskan bahawa Federal Reserve akan terus bergantung kepada data ekonomi sebelum membuat sebarang keputusan mengenai dasar monetari, di samping mengakui bahawa tekanan inflasi menunjukkan tanda-tanda semakin reda.
Reaksi pasaran berlaku hampir serta-merta. Pelabur mula mengurangkan jangkaan bahawa Federal Reserve akan mengambil pendekatan yang lebih agresif dalam tempoh terdekat. Akibatnya, hasil bon kerajaan Amerika Syarikat (US Treasury yields) menurun, manakala US Dollar Index (DXY) turut kehilangan sebahagian momentumnya.
Perkembangan ini memberikan sokongan kepada harga emas. Apabila hasil bon menurun, kos peluang untuk memegang emas menjadi lebih rendah kerana logam berharga tersebut tidak menawarkan pulangan faedah. Pada masa yang sama, dolar AS yang lebih lemah menjadikan emas lebih murah kepada pembeli yang menggunakan mata wang lain, sekali gus meningkatkan permintaan terhadap logam berharga itu.<
Apa yang menarik, kenaikan emas kali ini bukan berpunca daripada perubahan dasar Federal Reserve, tetapi lebih kepada perubahan jangkaan pasaran. Sebelum ucapan tersebut, sebahagian pelabur menjangkakan Warsh akan memberikan nada yang lebih hawkish dan menyokong kadar faedah yang tinggi untuk tempoh yang lebih lama. Namun apabila mesej yang disampaikan lebih seimbang dan tidak memberi isyarat pengetatan dasar tambahan, sentimen pasaran berubah dengan pantas.
Dari sudut teknikal, kenaikan ini turut mengukuhkan momentum bullish jangka pendek selepas emas berjaya menembusi beberapa kawasan rintangan penting. Walau bagaimanapun, trader masih perlu memantau sama ada momentum tersebut dapat dikekalkan atau sekadar reaksi jangka pendek terhadap ucapan Fed.
Bagi prospek seterusnya, tumpuan pasaran kini akan beralih kepada data ekonomi Amerika Syarikat termasuk inflasi, pasaran pekerjaan dan kenyataan pegawai Federal Reserve yang lain. Sekiranya data ekonomi menunjukkan tanda-tanda kelembapan dan hasil bon terus menurun, harga emas berpotensi meneruskan kenaikan.
Sebaliknya, jika data ekonomi kembali mengatasi jangkaan atau pegawai Fed mengambil pendirian yang lebih hawkish, dolar AS boleh kembali mengukuh dan memberi tekanan kepada harga emas.
Secara keseluruhannya, kenaikan emas selepas ucapan Kevin Warsh menunjukkan bahawa pasaran kini lebih sensitif terhadap perubahan jangkaan dasar monetari berbanding keputusan dasar itu sendiri. Selagi pelabur percaya bahawa tekanan inflasi semakin reda dan Federal Reserve semakin menghampiri fasa pelonggaran dasar, sentimen terhadap emas dijangka kekal positif dalam jangka sederhana.
Penafian
Analisis ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat pelaburan. Semua aktiviti perdagangan melibatkan risiko kerugian modal.
