بعد رفع الفائدة من الفيدرالي، يتصدر البنك الوطني السويسري المشهد هذا الأسبوع

أبرز النقاط

• أصبح رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي، وهو الأول منذ عام 2023، خلف الأسواق الآن، حيث يتحول التركيز إلى تقويم اقتصادي أخف هذا الأسبوع لكنه لا يزال مهمًا، وأبرز أحداثه قرار البنك الوطني السويسري (SNB) يوم الأربعاء وتقرير التوظيف الأسترالي يوم الخميس.
• يتداول خام WTI عند مستوى 93.76، متراجعًا من قمة قرب 103 بعد اتجاه صاعد قوي من قاع قرب 72 في أوائل أغسطس. وقد ساهم تراجع خام برنت (Brent) عن قممه الأخيرة، رغم أن أسعار النفط فوق 100 دولار لا تزال تُبقي أسواق السندات في حالة ترقب، في إبقاء السعر متماسكًا دون منطقة الدعم المكسور التي تحولت إلى مقاومة.
• يتداول زوج USD/CHF عند مستوى 0.8231، متراجعًا بعد اختراق حاد إلى الأعلى وصل إلى 0.8260 الأسبوع الماضي. ومع إبقاء البنك الوطني السويسري (SNB) على سعر الفائدة عند 0.00% يوم الأربعاء، وهو ما تتوقعه الأسواق على نطاق واسع، فإن نبرة البيان هي العامل الحقيقي المؤثر في حركة الزوج هذا الأسبوع.

مراجعة الأسبوع الماضي

كان الحدث الأبرز الأسبوع الماضي هو قرار الفائدة الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي، وهو أول رفع منذ عام 2023، والذي جاء إلى حد كبير متوافقًا مع توقعات الأسواق، مما أزال أكبر مصدر لعدم اليقين كانت الأسواق تحمله طوال الشهر. ومع تجاوز هذا القرار الآن، تحول التركيز إلى ما هو قادم، حيث لا تزال بعض المؤسسات، ومنها بنك أوف أمريكا (BofA)، تتوقع مزيدًا من رفع الفائدة من الفيدرالي في أكتوبر وديسمبر مع استمرار الإنفاق في النمو بوتيرة قوية. وقد أبقت هذه الأجواء، في ظل استمرار الفيدرالي في التشديد، الدولار مدعومًا بشكل عام، وزادت الضغط على السلع المقومة بالدولار.

يبدو تقويم هذا الأسبوع أخف بالمقارنة، لكنه لا يزال يحمل مخاطر حقيقية. يتصدر قرار البنك الوطني السويسري يوم الأربعاء المشهد، إلى جانب تقرير التوظيف الأسترالي يوم الخميس وسلسلة من مؤشرات مديري المشتريات الأولية (PMI) في منطقة اليورو والمملكة المتحدة يوم الثلاثاء. كما يزدحم الأسبوع بتصريحات مسؤولي البنوك المركزية، حيث من المقرر أن تتحدث محافظة بنك الاحتياطي الأسترالي بولوك (Bullock)، ومحافظ بنك إنجلترا بيلي (Bailey)، وعدد من أعضاء لجنة الفيدرالي (FOMC) في أوقات متفرقة خلال الأسبوع.

خام WTI: تماسك دون منطقة الاختراق مع استمرار قوة الدولار

الرسم البياني: خام WTI، الإطار الزمني الأسبوعي (TradingView، منهج SMC)

يُظهر الرسم البياني الأسبوعي اتجاهًا صاعدًا قويًا يتشكل من قاع قرب 72 في أوائل أغسطس، مع سلسلة من حالات كسر الهيكل (Break of Structure – BOS) وتغير الطابع (Change of Character – CHoCH) التي دفعت السعر تدريجيًا للأعلى عبر منطقة 80 إلى 90 ليصل إلى قمة تجاوزت قليلاً مستوى 103 بحلول منتصف سبتمبر. وقد أدى تغير طابع هبوطي (CHoCH) من تلك القمة، تلاه كسر هيكل (BOS) أعاد السعر دون مستوى 97، إلى دفع السعر للتراجع نحو مستواه الحالي عند 93.76، مع كسر هيكل إضافي دون السعر الحالي يزيد من الضغط في الأمد القريب.

في الاتجاه العلوي، تُعد منطقة 96 إلى 98 التي كسرها السعر مؤخرًا نحو الأسفل أول مقاومة يتعين استعادتها، فيما تبقى قمة 103 السقف الرئيسي الأبعد. وفي الاتجاه السفلي من السعر الحالي، تمثل منطقة 88 إلى 90 أول منطقة طلب حقيقية، فيما تُعد منطقة 80 إلى 82 الأعمق الدعم التالي في حال فشلت المنطقة الأولى في الصمود.

تبقى الأجواء الاقتصادية الكلية عائقًا في الوقت الراهن. فقد تراجع خام برنت عن قممه الأخيرة، إلا أن أسعار النفط التي تتجاوز 100 دولار لا تزال، بحسب الوصف، تُبقي أسواق السندات في حالة ترقب، وأشارت تقارير هذا الأسبوع إلى أن إمدادات الشرق الأوسط لا تزال مستقرة رغم توقف أحد خطوط الأنابيب السعودية، ما خفف جزءًا من علاوة المخاطر المرتبطة بجانب العرض التي ساهمت في دفع السعر نحو 103. ومع توقع البعض استمرار الفيدرالي في رفع الفائدة خلال أكتوبر وديسمبر، من المرجح أن يبقى استمرار قوة الدولار عائقًا أمام النفط ما لم تتجه أخبار العرض نحو مزيد من الاضطراب.

USD/CHF: اختراق صعودي في مواجهة قرار البنك الوطني السويسري

الرسم البياني: USD/CHF، الإطار الزمني اليومي (TradingView، منهج SMC)

يُظهر الرسم البياني اليومي لزوج USD/CHF تعافيًا مستمرًا من قاع قرب 0.7940 في أواخر يوليو، مع تحرك تدريجي للأعلى عبر سلسلة من حالات كسر الهيكل (BOS) وتغير الطابع (CHoCH) عند مناطق 0.804 و0.808 و0.812 إلى 0.814. وأدى كسر هيكل حاد (BOS) في منتصف الأسبوع الماضي إلى دفع السعر نحو قمة قرب 0.8260، ثم أدى تغير طابع (CHoCH) من ذلك المستوى إلى تراجع الزوج نحو مستواه الحالي عند 0.8231.

في الاتجاه العلوي، تمثل قمة 0.8260 أول مستوى يتعين استعادته لاستئناف الاتجاه الصاعد، مع عدم وجود هيكل واضح فوق ذلك المستوى في الرسم البياني الحالي. وفي الاتجاه السفلي من السعر الحالي، تُعد منطقة 0.8120 إلى 0.8140 أول منطقة طلب حقيقية، فيما تمثل منطقتا 0.8080 إلى 0.8100 و0.8020 مستويات دعم أعمق في حال استمر التراجع.

يُعد قرار البنك الوطني السويسري يوم الأربعاء الحدث المحوري للزوج هذا الأسبوع. ومن المتوقع أن يبقي البنك سعر الفائدة عند 0.00%، وهو المستوى الحالي بالفعل، لذا فمع عدم توقع أي تغيير، تحمل نبرة البيان والمؤتمر الصحفي المصاحب له الإمكانية الحقيقية للتأثير على الفرنك السويسري. وتجدر متابعة أي إشارة إلى مخاوف بشأن التدخل في العملة، أو أي تعليقات حول قوة الفرنك، عن كثب، نظرًا للمسافة الكبيرة التي قطعها زوج USD/CHF صعودًا خلال الشهرين الماضيين.

أبرز أحداث الأسبوع

الاثنين 21 سبتمبر:  تصريحات من البنك المركزي الأوروبي وبنك كندا

بداية هادئة نسبيًا للأسبوع من حيث البيانات الاقتصادية، حيث من المقرر أن تتحدث رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاغارد (Lagarde) ومحافظ بنك كندا ماكليم (Macklem). كما يتحدث عضو لجنة الفيدرالي (FOMC) غولسبي (Goolsbee)، وستترقب الأسواق أي تصريحات لاحقة لرفع الفائدة حول وتيرة التشديد النقدي المقبلة.

الثلاثاء 22 سبتمبر:  محافظة بنك الاحتياطي الأسترالي بولوك ومؤشرات PMI الأولية تلوح في الأفق

تتحدث محافظة بنك الاحتياطي الأسترالي بولوك خلال جلسة التداول الآسيوية، وهو حدث عالي التأثير نظرًا لميل توقعات الأسواق نحو موقف متشدد من البنك. وتُختتم الجلسة ببيانات الاقتراض الحكومي في المملكة المتحدة وظهور آخر لرئيسة البنك المركزي الأوروبي لاغارد، قبيل صدور بيانات مؤشرات PMI يوم الأربعاء.

الأربعاء 23 سبتمبر:  مؤشرات PMI الأولية في أوروبا والمملكة المتحدة

تصدر مؤشرات PMI الأولية للتصنيع والخدمات في فرنسا وألمانيا والمملكة المتحدة خلال فترة الصباح الأوروبية، لتقدم قراءة مبكرة عن أداء اقتصادات المنطقة مع دخولها الربع الأخير من العام. ومن المتوقع أن يتحسن مؤشر PMI للخدمات في ألمانيا إلى 49.9 من 48.5، في حين يُتوقع أن يتراجع مؤشر الخدمات في المملكة المتحدة قليلاً إلى 52.0 من 52.8.

الخميس 24 سبتمبر:  قرار البنك الوطني السويسري وبيانات التوظيف الأسترالية

يتصدر المشهد قرار سعر الفائدة الصادر عن البنك الوطني السويسري، إلى جانب تقييم السياسة النقدية والمؤتمر الصحفي، مع توقعات ببقاء الفائدة عند 0.00%. كما تُنتظر بيانات التوظيف الأسترالية، وهي أيضًا عالية التأثير، حيث يُتوقع أن تُظهر ارتفاعًا في الوظائف بمقدار 20,900 وظيفة بعد انخفاض الشهر الماضي بـ 15,800 وظيفة، مع توقع استقرار معدل البطالة عند 4.5%. وتُختتم الجلسة ببيانات طلبات إعانة البطالة الأمريكية ومبيعات التجزئة الكندية.

الجمعة 25 سبتمبر:  تصريحات محافظ بنك إنجلترا بيلي

يختتم محافظ بنك إنجلترا بيلي الأسبوع بظهور خطابي عالي التأثير، إلى جانب صدور القراءات المنقحة لمؤشر ثقة المستهلك الأمريكي وتوقعات التضخم الصادرة عن جامعة ميشيغان، وكلاهما يستحق المتابعة لرصد أي تحول في كيفية استيعاب المستهلكين الأمريكيين لمسار رفع الفائدة من الفيدرالي.

تحذير من المخاطر: ينطوي تداول الأدوات المالية، لا سيما تلك التي تتضمن الرافعة المالية، على درجة كبيرة من المخاطرة وقد لا يكون مناسبًا لجميع المستثمرين. يمكن أن ترتفع قيمة استثماراتك أو تنخفض بشكل حاد، ومن الممكن أن تخسر كامل رأس المال المستثمر. لا تتداول بأموال لا يمكنك تحمل خسارتها. لا ينبغي اعتبار أي محتوى في هذا الموقع بمثابة نصيحة من توركس أو أي من الشركات التابعة لها أو مديريها أو مسؤوليها أو موظفيها.