تقلّبات الذهب الأخيرة تعكس تباينًا في توقعات المستثمرين حول السياسة النقدية الأميركية

ارتفعت أسعار الذهب بنحو 2% خلال الأسبوع الماضي، مسجّلة مستوى 4,245 دولار يوم الخميس الماضي، وهو أعلى مستوى منذ 20 أكتوبر. وقد ارتفعت أسعار الذهب بنحو 9% منذ قاع 28 أكتوبر عند 3,887 دولار إلى القمة المسجّلة يوم الخميس عند 4,245 دولار، لتتراجع بعدها إلى مستوى 4,032 دولار يوم الجمعة، أي انخفاض بنسبة 5% من القمة إلى القاع. وبالتالي نشهد تذبذبًا في أسعار الذهب ضمن نطاق بين 300 و400 دولار، والأهم من ذلك وجود مستوى مقاومة عنيد عند 4,200 دولار تقريبًا، حيث شهدنا تشكّل نموذج القمة الثلاثية لثلاثة أيام متتالية قرب هذا المستوى، ما يعني أنه كلما وصل السعر إلى هذا المستوى نشهد عمليات بيع وجني أرباح. ولا تزال أسعار الذهب مرتفعة بنحو 53% منذ مطلع العام حتى اليوم، وتتداول حاليًا فوق المستوى النفسي 4,000 دولار، ما يعتبر أمرًا جيدًا.

العامل الأساسي الذي ضغط على المعدن الأصفر في هذه المرحلة هو تقليص رهانات الأسواق بشأن خفض أسعار الفائدة في اجتماع الفيدرالي في 10 ديسمبر إلى ما دون 50%، بعد أن كانت التسعيرات تشير إلى أكثر من 90% قبل شهر، وذلك عقب تصريحات متشددة صدرت عن عدد كبير من أعضاء الفيدرالي في الآونة الأخيرة.

ولا تزال هناك عوامل عديدة ثابتة قد تدعم أسعار الذهب في المرحلة المقبلة، أبرزها:

1. استمرار التوترات الجيوسياسية بين روسيا وأوكرانيا، وبين الولايات المتحدة وفنزويلا، إضافة إلى التصعيد الحذر بين اليابان والصين.
2. الضغوط السياسية المتزايدة من الرئيس الأميركي دونالد ترامب على الفيدرالي، بالإضافة إلى تصريح مستشار البيت الأبيض لشؤون التجارة بيتر نافارو الذي انتقد بشدة باول واصفًا إياه بأنه يكلف أميركا مئات المليارات من الدولارات في النمو وآلاف الوظائف، داعيًا له بالاستقالة.
3. المخاطر التضخمية، إذ لا يزال معدل التضخم عند مستوى يقارب 3%، أي أعلى من المستهدف البالغ 2%.
4. استمرار عمليات الشراء من قبل البنوك المركزية.
5. تراجع ثقة المستثمرين بالعملات الورقية مثل الدولار واليورو والين والجنيه الإسترليني.
6. استمرار التوترات التجارية بين إدارة ترامب ودول أخرى، حيث أيد الرئيس الأميركي دونالد ترامب مشروع قانون لفرض عقوبات على شركاء روسيا التجاريين، ويسمح القانون بفرض رسوم تصل إلى 500% على الدول المستوردة للطاقة من روسيا، لتظل الرسوم الجمركية عنوانًا رئيسيًا في سياساته التجارية.

فنيًا، هناك استمرار في انتظام المتوسطات المتحركة لـ20 و50 و200 يوم، حيث يتجاوز متوسط الـ20 يومًا متوسط الـ50 يومًا، والذي بدوره يتجاوز متوسط الـ200 يوم، مما يعكس اتجاهًا صاعدًا على المديين المتوسط والطويل. أما على المدى القريب، فمن الممكن أن يتراجع السعر إلى مستوى الدعم الاستراتيجي عند 3,954 دولار، وهو المتوسط المتحرك لـ50 يومًا. ويسجل مؤشر القوة النسبية حاليًا 48 نقطة، مما يعكس الزخم السلبي للمعدن الأصفر.

يرجى ملاحظة أن هذا التحليل يُقدّم لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي اعتباره نصيحة استثمارية. ينطوي التداول على مخاطر عالية.